Figure d'inversione:  Il pattern "Testa e spalle"

Testa e spalle diritto in trend ascendente
 (Testa e spalle ribassista)
Se un trend ascendente potrebbe essere paragonato ad una salita su una scala, il testa e spalle , racchiude l'apice di un movimento
 rialzista e il primo scalino più basso.
 La figura "Testa e spalle", "Head and Shoulders" è la più affidabile figura d'inversione di tendenza  rialzista ( al top di un trend al rialzo, 
se diritto), di una tendenza ribassista ( al bottom di un trend al ribasso se rovesciato.) 

Testa e spalle diritto.E' composta da tre successivi rialzi, con un picco rialzista centrale che genera un massimo e un terzo che si ferma 
più in  basso, sul livello di massimo del primo rialzo.

In oriente chiamato anticamente "Three Buddha Top", con la sola differenza che il  "Three Buddha Top"   possiede il massimo della testa
 molto vicino alle spalle.
Una via di mezzo tra il testa e spalle e il triplo massimo ("three mountains").


 I segnali anticipatori  sono tre:

 a)un calo vistoso dei volumi rispetto alla spalla sinistra nella formazione del secondo massimo (la "testa");

 b)la rottura della trendline rialzista che unisce i minimi ascendenti del trend in atto;

c) il terzo massimo (la spalla destra) con volumi bassi che non riesce a oltrepassare il livello del secondo massimo e si posiziona 
sul livello del primo massimo

Il perfezionamento della figura si realizza con la perforazione della neckline , il livellon statico dei minimi toccati dopo il primo e il
secondo massimo ( linea del collo , neckline).

La "neckline" ha maggiore valore nell'ambito di figura d'inversione, se è inclinata nel senso del trend , perchè non può essere 
confusa con figure di consolidamento e continuazione (del tipo flag).



Per quanto riguarda i volumi:

1) l'andamento dei volumi subisce un'impennata sul massimo che porta alla formazione 
della spalla sinistra, segue una correzione con volumi decisamente inferiori.

2) poi si verifica un secondo rally con nuovo massimo, ma con volumi inferiori a quelli 
della spalla sinistra. Poi i volumi calano decisamente di nuovo sulla correzione che disegna
 la testa.

3) Infine si forma la spalla destra con volumi inferiori 
 sulla salita rispetto a quelli durante i due massimi precedenti.

4)Il break down  che perfora la neckline non avviene a necessariamente con volumi alti ,
 mentre risalgono nuovamente dopo il pullback (return move) che conferma la figura.

5) Il return move (pullback ribassista su neckline) non è condizione necessaria.

6) la neckline è in linea di principio orizzontale o inclinata nello stesso senso del trend 
da invertire.
L'obiettivo minimo  del ribasso va calcolato misurando la distanza tra la "testa" e la
 "neckline"e proiettando quest'ultima , dal punto di rottura in giù, perpendicolarmente alla neckline stessa.


Se alla formazione della figura non segue rottura della neckline, la figura può venire negata ,
 con ripresa  del trend rialzista sopra il massimo della spalla destra.

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 Testa e spalle rovesciato in trend discendente 
(testa e spalle rialzista)

 Le stesse conclusioni valgono, in caso di trend ribassista , per un "Testa e spalle rovesciato".
(per avere l'idea della figura immaginate la figura in disegno sopra ruotata di 180°).
 

Vi sono due  lievi differenze che contraddistingono le due figure: 

1)i volumi dopo aver toccato il bottom dell'ultima spalla,  aumentano vertiginosamente con l'avvicinarsi della neckline, e sono più
 alti sia rispetto a quelli della testa che della spalla sinistra.

2) in genere nel testa e spalle rovesciato di bottom, avviene sempre il pullback rialzista dopo il break out sulla neckline.
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Testa e spalle di Murphy
Il testa e spalle é una figura d'inversione.

Alcuni analisti hanno visto in flag irregolari (con punte fuori dal canale discendente), patterns di altro genere.

Testa e spalle di continuazione. Noi non siamo propensi a vedere come categoria quella dei testa e spalle di continuazione.

In questi casi, a mio avviso, si tratta di pattern di continuazione irregolari o di semplice negazione del testa e spalle.


Secondo J.J.Murphy spesso si notano flag che però hanno una spiccato movimento all'interno simile ad una testa di testa e spalle.

Tanto e vero che questo tipo di flag irregolare è stato chiamato testa e spalle di Murphy (figura di continuazione).

La figura in questo caso ha forma simile e valenza dei "flag", formazioni a bandiera , rappresentando una pausa di consolidamento e rafforzamento del trend.

Nicola Pistoresi-Traderonline.it  23.11.2002
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