La figura "Testa e spalle", "Head
and Shoulders" è la più affidabile figura d'inversione di tendenza
rialzista ( al top di un trend al rialzo, se diritto), di una tendenza
ribassista ( al bottom di un trend al ribasso se rovesciato.)
Testa e spalle
diritto.
E' composta da tre
successivi rialzi, con il secondo , più consistente.
Anologa a questa e con la medesima valenza, la figura più antica
denominata "Three
Buddha Top", con
la sola differenza che il massimo centrale pur essendo più alto è
molto vicino alla cima delle spalle, avvicinandosi quindi alla figura
tecnica di triplo massimo, ("three mountains").
Primi segnali che evidenziano che il trend rialzista è in via di
esaurimento sono tre:
a)un calo vistoso dei volumi rispetto alla spalla
sinistra nella formazione del secondo massimo (la "testa"),
b)la rottura della
trendline rialzista che unisce i minimi ascendenti del trend in atto,
c) il terzo massimo (la spalla destra) con volumi bassi che non riesce
a oltrepassare il livello del secondo massimo.
Il perfezionamento della figura si realizza con la
perforazione della neckline ( linea del collo , vedi
figura).
La "linea del collo" (neckline), ha spesso un'inclinazione
rialzista, talvolta orizzontale, raramente rivolta verso il basso e in
questi casi occorre essere scettici (potrebbe essere canale
discendente di consolidamento e continuazione).
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Esempio pratico: OLIVETTI autunno
2000 inverno 2001 (Clicca qui)
Riepilogando l'analisi molto importante dei volumi:
1) l'andamento dei volumi subisce un'impennata
sul massimo che porta alla formazione della spalla
sinistra, segue una correzione con volumi decisamente
inferiori.
2) poi si verifica un secondo rally con volumi alti , ma
inferiori a quelli della spalla sinistra.Poi i volumi
calano di nuovo sulla correzione che disegna la testa.
3) Infine
si forma la spalla destra con volumi bassi.
Il break down che perfora la neckline non avviene a
necessariamente con volumi alti ,
mentre risalgono nuovamente dopo il pullback(return move) che conferma
la figura.
Anche Il return move non è condizione necessaria, ben potendo con volumi
pesanti in fase di breakdown e veloce discesa, non realizzarsi.
4) la neckline deve essere in linea di principio
orizzontale o inclinata nello stesso senso del trend da
invertire.
L'obiettivo minimo del ribasso va calcolato
misurando la distanza tra la "testa" e la
"neckline"e proiettando quest'ultima , dal
punto di rottura in giù, perpendicolarmente alla
neckline stessa.
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Se alla formazione della
figura non segue rottura della neckline, la
figura può venire negata , con ripresa del trend rialzista.
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Testa
e spalle rovesciato
Le stesse conclusioni valgono, in caso di trend
ribassista , per un "Testa e spalle
rovesciato".
(per avere l'idea della figura
immaginate la figura in disegno sopra ruotata di 180°).
Vi sono due lievi differenze che contraddistingono le due
figure:
1)i volumi dopo aver toccato il bottom dell'ultima
spalla, aumentano vertiginosamente
con l'avvicinarsi della neckline, e sono più
alti sia rispetto a quelli della testa che della
spalla sinistra.
2) in genere nel testa e spalle rovesciato di bottom, avviene
sempre il pullback rialzista dopo il break out sulla neckline.
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Il testa e spalle però non ha soltanto implicazioni
d'inversione.
Può
essere visto anche come pattern di continuità del trend
Secondo J.J.Murphy in questo caso il testa e spalle diritto
deve intervenire in trend discendente e quello rovesciato in
trend ascendente.
La figura in questo caso si avvicina alla forma e alla valenza
dei "flag", formazioni a bandiera , rappresentando
una pausa di consolidamento e rafforzamento del trend.
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