31 gennaio 2008   

2.350 punti      ore 10,00

Nasdaq Composite 

Fase ribassista

Scusate le pause nell'aggiornamento, ma quando sono fuori sede , non ho più il dinamismo di una volta.

Molti lettori mi chiedono il motivo della mia avversione nei confronti dei prodotti finanziari derivati, soprattutto per i  covered warrant e per i derivati in genere.

Altre riguardano il fenomeno dell'abbassamento dei tassi americani, se funzionerà e continuerà.

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Per quanto riguarda i covered warrant, il motivo della mia avversione , credo , sia soprattutto adesso molto attuale e comprensibile anche dal piccolo operatore.

Nati come strumenti di assicurazione contro i moti del mercato, sono divenuti gli strumenti a massimo rischio in senso speculativo.

In relazione al movimento del sottostante indice o titolo, il cw si muove (si dovrebbe muovere secondo parametri fissi), con oscillazioni molto più ampie.

Il fattore tempo influisce molto , come la vicina o lontana scadenza del prodotto.

Ritengo che  utilizzato in ottica speculativa si presti davvero a rischi che non immaginate, come rischioso è giocare al poker online (questo è tutto dire).

Leggendo alcuni scandali sul poker online in America ,  si può comprendere a cosa io alluda.

Mi riferisco alla clamorosa truffa dei   i casinò online, soprattutto conseguentemente alla creazione del gioco poker texas holdem.

Ecco il dubbio è questo.

La truffa scoperta recentemente in America sul texas holdem, può trasferirsi in campo finanziario?

Sul trading online ancora non vi sono stati casi provati, anche se in America, molte cause giudiziarie in merito , sono in corso.

Class action di molti operatori truffati dai covered warrant, ma senza successo.

Teoricamente quindi sui covered warrant ciò potrebbe avvenire.

Ecco perchè sono strumenti da evitare se si è operatori scaltri e smaliziati.

Il recente scandalo di gennaio 2008, della famosa banca  francese Societè Generale , parla chiaro agli smaliziati operatori.

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Come evitare di cadere in questa potenziale truffa legalizzata?

Operate differenziando , su titoli  e in tempi diversi.

Non operate possibilmente in intraday se non con rigidi stop loss e con   investimenti in vari stadi temporali.

Mai sui covered warrant.

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Ma veniamo a noi.

Rotta al ribasso  la base del canale ascendente  evidenziato, (breakdown avvenuto il 4 di gennaio), i titoli azionari proseguono il regolare corso al ribasso.

Se il mercato , bene o male compra con discrezione e cognizione, il panico non discerne .

La massa vende tutto e adesso andare short diviene un gioco facile.

In queste situazioni si può assistere a forti rimbalzi (fiat e saipem rimbalzano anche del 20% in una settimana), ma ricordate che fino a inversione o lateralizzazione di questo trend la fase  che stiamo vivendo è una fase ribassista appena iniziata.

Fase ribassista al culmine di un trend di lungo periodo rialzista, iniziato il 10 ottobre 2002.

Questo rende più pericoloso adesso accumulare sui ribassi sperando in una fase transitoria di breve periodo ribassista.

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Fase ribassista da sfruttare al rialzo sugli eccessi in ipervenduto, per poi tornare se non short , quantomeno in liquidità, per avere possibilità di cogliere livelli più bassi dopo poche sedute.

Fase ribassista dai connotati forti e violenti, ma  prevista da mesi e piena di  spunti.

E' pur vero però che tali eccessi non fanno bene all'economia nel complesso.

L'imprenditore che fa transazioni su un prezzo del petrolio a 90 dollari , e vede poi schizzare il valore a 100/120 dollari, non ha vita facile.

Li perde l'impresa , l'economia del sistema in cui la società convive.

Poi il danno viene riversato sempre sull'ultimo consumatore che vede i prezzi salire e non riesce più a comprare le stesse cose con gli stessi denari.

Questa è sempre la fine del gioco e tali sono le dure leggi del mercato.

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Siamo adesso , dentro a quello che, in gergo finanziario, non si può che chiamare un classico " rimbalzo tecnico".

Rimbalzo che in poche battute produce plusvalenze a due cifre sui titoli ciclici più reattivi.

Rimbalzi dei valori che però non si  avvicinano nemmeno lontanamente a quelli  di settembre/ottobre 2007.

Sul panico abbiamo iniziato una piccola accumulazione al rialzo .

Adesso  invece le sto chiudendo .

Ottica ribassista di fondo (sono più "sereno" andando al ribasso sui pullback, che al rialzo sugli eccessi in panico in spyke.)

Risultato di un quadro tecnico oggettivo, non la mia  opinione.

Ciò fino a quando tale quadro sia negato con ritorno del nasdaq composite sopra 2.520/2.530 punti.

Ulteriore accelerazione al ribasso con cedimento dell'attuale supporto statico posto sui 2.200 punti.

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Bernanke poi , d'ora in poi non può andare avanti tagliando di 0,50 o di 0,75 basis point ad ogni riunione il costo del denaro.

Prima o poi dovranno essere prese altre misure per sorreggere le imprese in difficoltà.

Se di bolla si tratta , di crisi dei mutui immobiliari,  di recessione americana,  questa è stata provocata da iniezioni di denaro.

Un sistema per manovrare la contrazione e l'espansione economica.

La Bce non può farlo , non tanto per dinamiche funzionali del nostro sistema, quanto per una mansione esclusivamente mirata a contenere l'inflazione indipendentemente dalla salute dell'economia.

Denaro "in prestito facile" per aumentare il debito delle persone , delle famiglie e delle imprese in difficoltà.

Un gatto che si morde la coda, i nodi vengono al pettine, per citare due calzanti proverbi.

Un rimedio estremo che non è detto in questa fase sia fenomeno risolutore.

I ribassi dei valori azionari, a mio avviso,non sono finiti, non per mia visione scettica o tantomeno pessimistica, ma perchè , secondo la mia modesta lettura grafica, dal 4 di gennaio 2008 , il trend ha rotto il suo andamento al rialzo.

Soltanto per questo semplice motivo tecnico, occorrerebbe essere prudenti.

Le occasioni per entrare al rialzo non mancheranno, anche se titoli come saipem e fiat in una settimana, sono capaci di rimbalzare del 20%.

Cercate poi di accontentarvi e di non cercare il massimo.

Monetizzare.

Farlo tantopiù in guadagno in queste fasi è importantissimo.

Avere liquidità da utilizzare nei momenti di emotività del mercato.

Panico ed euforia che dovete volgere a vostro favore usando denaro e calma al momento giusto.

Molti lettori mi chiedono quando è il caso di iniziare accumulazione al rialzo sui bancari.

Cari lettori, se è vero, come i grafici ci indicano, siamo da qualche settimana in un trend di medio periodo ribassista.

Questo trend guidato dai bancari ha infranto supporti che sostenevano l'andamento degli indici azionari da molti mesi.

Pensare di avere toccato il fondo è una speranza che non ha un fondamento tecnico e comunque sia, fino a negazione del quadro creatosi dal 4 di gennaio 2008, la realtà, che piaccia o  meno, è questa.

Pensare ad entrare nei settori che guidano il panico  la vedo una scelta inopportuna, più che azzardata.

Verranno i momenti dove entrare al rialzo su questi settori con rapporto rischio/guadagno più favorevole .

Adesso non ci penserei.

Manterrei molta liquidità da sfruttare sugli eccessi ribassisti in panico quando il nasdaq perde oltre il 2% in una seduta.

Eccessi che non mancheranno, data l'alta volatilità che ancora caratterizza le piazze finanziarie .

Grafico daily a candele giapponesi dal 27 settembre 2007 al 24 gennaio 2008

Nicola Pistoresi   mail@traderonline.it  

cola Pistoresi e-mail  :                
                          
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